Anleihen-Rechner (OWDP)

Staatsanleihen (OVDP) sind eine der einfachsten und sichersten Methoden zur Geldanlage. Hier sind die 4 Grundbegriffe vor dem ersten Kauf:

In der Praxis zieht man oft einfach die Inflation vom Nominalzins ab: 3.15% - 2.90% = 0.25%. Die Finanzmathematik verwendet jedoch die exakte Fisher-Gleichung: r_real = (1 + r_nominal) / (1 + i) - 1. Für eine USD-Anleihe mit 3.15% bei 2.90% Inflation: r_real = (1.0315 / 1.0290) - 1 = +0.24% p.a. Die Division durch (1 + i) berücksichtigt, dass die Inflation nicht nur das Stammkapital, sondern auch die Zinserträge mindert.

Die nominale Auszahlung ist der Betrag bei Fälligkeit (Kapital + Zins). Die reale Auszahlung diskontiert diesen Betrag auf heutige Preise: Reale Auszahlung = Nominale Auszahlung / (1 + i)^t. Wegen der Inflation kauft Geld in der Zukunft weniger Waren als heute. Bei Inflation ist die reale Auszahlung stets geringer als die nominale und zeigt die tatsächliche Kaufkraft.

Staatsanleihen OVDP sind völlig steuerfrei (0% Einkommensteuer und 0% Militärabgabe). Dagegen werden Bankeinlagen mit 23% besteuert (18% ESt + 5% Militärabgabe). Um denselben Nettoertrag wie bei einer 16.50% OVDP zu erzielen, müsste eine Bank 16.50% / 0.77 = 21.43% Zinssatz bieten.

Die 72er-Regel schätzt die Jahre zur Verdopplung des Realkapitals: Jahre ≈ 72 / Realzins. Bei 8.37% Realzins verdoppelt sich die Kaufkraft in ca. 72 / 8.37 ≈ 8.6 Jahren. Liegt der Realzins nahe null (+0.24%), ist das Kapital zwar vor Entwertung geschützt, verdoppelt sich aber nicht.

Nein, Inflation ist nicht gleich Abwertung, und man kann sie nicht einfach addieren (z. B. 8% Inflation + 10% Abwertung bedeuten keinen Verlust von 18%). Es handelt sich um grundlegend unterschiedliche Phänomene:

Der Zusammenhang: Eine Währungsabwertung schlägt nur teilweise auf die Inflation durch (Pass-Through-Effekt). Da Importe etwa 30–40% des Warenkorbs ausmachen, führt eine 10%-ige Abwertung zu etwa 2.5–3.5% zusätzlicher Inflation, nicht zu 10%.